3月26日，青岛东软载波科技股份有限公司（以下简称“东软载波”）发布了重要的公告，拟经过定向减资方法退出持有的山东电工智能科技有限公司（以下简称“电工智能”）50%股权，减资对价为2236.89万元。

  买卖完结后，这家成立于2017年的合资公司将由山东电工电气集团有限公司（以下简称“山东电工电气”）全资持有，东软载波完全退出。

  从2017年出资420万元参加建立，到2022年增资至持股50%，再到现在以超越初始出资两倍有余的价格清仓退出……清仓退出背面，这家以电力线载波通讯为主业的上市公司，正面临首要运营事务缩短与参股标的成绩“变脸”的两层压力。

  电工智能成立于2017年9月，由东软载波与山东电工电气一起出资建立，主营事务包括仪器仪表、智能输配电及操控设备、储能技能等新式范畴。

  彼时，东软载波出资420万元，持股35%，山东电工电气出资780万元，持股65%。两边携手，被商场视为技能与途径的强强联合——东软载波供给智能电网通讯芯片与解决方案，山东电工电气则具有深沉的电力体系资源。

  2020年，电工智能注册资本增至5000万元，股权结构随之调整。2022年8月，东软载波再出资521.43万元收买电工智能15%股份，持股票份额升至50%。

  换言之，东软载波先后两次出资算计超越900万元，完结了对这家参股公司的“重仓”。但是，合资公司并未连续初期的增加势头。

  财政多个方面数据显现，2023年电工智能经营收入为1.53亿元，净赢利589.17万元；2024年经营收入骤降至8426.30万元，近乎腰斩，净赢利亦滑落至311.03万元。进入2025年，电工智能颓势加重，前8个月经营收入仅2758.05万元，净亏本更是高达578.55万元。

  依据公告，东软载波此次定向减资并非简略出售，而是经过削减注册资本的方法退出，电工智能注册资本将由5000万元减至2500万元，由山东电工电气全资持有。

  而减资对价2236.89万元，依据的是评价基准日为2025年8月31日的财物鉴定估量陈述，彼时电工智能股东悉数权益评价值为4473.78万元。依据协议，减资价款将分两期付出，首期1788万元将在协议收效且完结国资委产权挂号存案后30日内付出。

  从另一层面来说，东软载波此次退出将取得约2237万元的现金回流，比较其前史投入本钱，账面收益可观。

  作为国内电力线载波通讯芯片的中心供货商，东软载波发表的2025年成绩预告，呈现了近年来初次主营事务亏本。

  先是2025年上半年完成经营收入5.04亿元，同比下降9.46%，归母净赢利仅1325万元，同比暴降76.36%；后有前三季度，累计经营收入7.04亿元，归母净赢利转为亏本约1092万元；到了全年，虽有望扭亏为盈，估计归母净赢利900万元至1350万元，但同比降幅仍高达79.80%至86.53%。

  关于成绩大幅度地跌落，东软载波在预告中解说称，首要受两大中心事务板块调整影响：电力载波事务面临商场结构调整与竞赛加重的两层应战，投标规划缩短、产品单价下行；集成电路事务则遭受商场需求缺乏与价格竞赛的压力，导致收入下滑、毛利率缩短。

  成绩承压之下，现金流成为东软载波不得不正视的问题。此次定向减资退出，公司可取得2236.89万元现金回流，这对改进现金流情况、提高资金运用功率无疑是一场“及时雨”。

  对此，东软载波在公告中给出的官方解说是：“根据事务开展和资源配置优化的需求，有利于提高财物运营功率。”

  在出资收益难以实现、亏本继续扩展的情况下，继续持有电工智能股权不只无法为东软载波奉献赢利，反而或许连累上市公司全体财物质量。及时止损、回笼资金，成为理性之选。

  近年来，东软载波继续推动“芯片、软件、模组、终端、体系、信息服务”的完好产业链布局，聚集动力互联网与智能化两大中心赛道。

  在集成电路范畴，公司继续发力8位/32位工业级微操控器芯片、白色家电微操控器、物联网无线连接芯片等产品线；在动力互联网范畴，环绕智能配电、智能用电、新式储能、智能微电网等方向全面布局。

  实际上，东软载波上一年之所以纯赢利是正，很大程度上依赖于非经常性损益——子公司参股的广东省云电出资控股有限责任公司带来金融什物财物公允价值变化收益，估计添加净赢利600万至1100万元。

  从这个视点来看，东软载波此次退出的含义，不只在于达到危险阻隔、取得现金回流，更是其在面临主业窘境时的财物优化与战略聚集。

  而关于出资者，更需求咱们来重视的或许不是“为何”退出电工智能，而是在退出之后，东软载波将如安在主业包围中寻觅新的增加曲线。